

相关统计数据显示,目前我国有色金属行业整体盈利增速由正转负,突出表现在铝行业和铅锌行业,这主要受到价格下跌和能源等成本上升的影响。而铜行业以及金属新材料行业则依然保持正常的盈利增速,但预计增速将放缓。与此同时,如果未来中国经济增速出现大幅下滑,将导致金属需求下降,从而压低金属价格。
业内人士认为,能源以及矿石成本的上升削弱了行业的盈利能力。其中,对能源成本敏感的铝行业,和价格下跌幅度较大的铅锌行业,盈利能力下跌明显。而价格相对坚挺的电解铜和金属新材料,其毛利率基本不变和高于去年同期。从企业创造的经营性现金流看,整体也出现下降,但电解铜和金属新材料行业则有明显上升。
行业盈利增长拐点显现
2008年上半年,有色金属行业营业收入增速持续下滑,由去年同期的增长48.6%下降至25.7%,而营业利润和净利润分别由去年同期的增长12.43%和24.41下降至-4.0%和-18.64%。业内人士认为,有色金属行业产能扩张以及部分金属价格持续上涨,是营业收入增长的主要原因。而营业利润和净利润的下滑,主要体现在基本金属冶炼业中的铝、铅锌及小金属子行业。
铝行业营业利润由去年上半年增长1%急剧下降至今年上半年的-3..94%,相应净利润增长由去年的15.32%变脸至今年的下降52.15%。铅锌行业变化更为明显,营业利润增速由去年上半年的47.06%剧变至今年的-17.97%,净利润增速由47.44%降为46.12%。
另外,有色金属行业中的小金属行业虽然盈利仍然保持增长,但增速在大幅下降,营业利润增速由去年上半年的87.11%下降至今年的14.86%,相应净利润增速由134.88%下滑至22.66%。
在行业盈利增速普遍放缓之时,也有部分子行业依然保持了加速增长,如铜和黄金。2008年中期,铜行业营业利润增速由负转正,由去年上半年的-9.03到今年的25.57%,净利润增速由9.34%加速至21.49%。黄金行业营业利润和净利润增速分别由去年上半年的16.69%、29.64%上升至今年的58.37%、77.99%。金属新材料子行业营业利润和净利润增幅变化不大,分别由去年的34.9%、61.62%变为今年的36.815、55.70%。
从以上各子行业盈利增速的变化看,只有铜行业和金属新材料子行业盈利依然保持较高的增长,其他行业盈利增速皆由正转负,表明有色金属行业盈利增长的拐点已经出现。
企业盈利能力出现下滑
与金属价格普遍出现下跌相对应,有色金属行业盈利能力在2008年上半年出现了下滑。从行业净资产收益率看,有色金属行业由去年同期的12.95%下降到8.38%,行业毛利率较去年同期下降约3.5个百分点,销售净利率则下跌3个百分点。
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