二季度铜价下跌空间有限沪铜存在反弹需求--新闻资讯

矿权搜索 | 文章搜索 | 矿山机械

您所在的位置：全球矿权网首页 >> 新闻资讯 >> 二季度铜价下跌空间有限沪铜存在反弹需求

最新资讯

更多>>

二季度铜价下跌空间有限沪铜存在反弹需求

2008-05-26 关注率:190 来自:北方期货 sina财经

　　2008年上半年，LME三个月铜价(62800,440.00,0.71%,吧)几度刷新记录新高，不过多次冲刺都没能推动价格再上台阶。虽然在记录高位多次无攻而返，多少挫折了市场的多头人气，但毕竟价格运行在接近记录高位，因而伦敦铜价的强势一面也还是十分明显的。

　　进入2008年，铜市场多空题材交织并行。对铜价最大的利空题材莫过于美国经济的走软，尤其美国房屋市场是美国铜消费的主要领域，美国房屋开工数据因房屋市场疲软已经显著下滑，但因美国铜市场绝对消费水平在全球铜市场上占有的份额在下降，因而美国铜消费下降对全球铜价的冲击表现的并不是那么的明显。在多头题材方面，由于智利铜产量增长因铜矿品位问题，或是能源问题，以及罢工不断，使得该国的铜产量增长总是低过市场的预期。一般来说，南美四季度是产铜高峰期，不过2007年智利四季度铜产量同比接近持平，这也让市场对产量增速感到失望。

　　由于全球铜显性库存长期处在低位，虽然中国在2007年进口了大量的铜，但表观消费同样增长迅猛。从实际消费与铜供应情况来分析，中国市场在2007年并没有大量的结余库存存在，因而借着二季度消费走高的预期，全球铜价再被推上记录水准。但是，在伦敦铜价冲击记录新高的背景下，国内铜价的表现则是一反季节常态。二季度以来，国内铜价表现可以说是相当的疲软。从产量和进口量的数据来分析，今年1-4月份中国精炼铜进口出现大幅回落，但废铜和矿铜的进口都有所增加，加上国内冶炼产能提升，精炼铜表观供应与去年基本保持持平略增状态。由于国内人民币汇率持续走低，自年初以来，人民币升值幅度达到了5%，升值速度为历年来最快，这使得国内贸易商多采取观望的策略，从而推低了内外比价水平。

　　事实上，自2007年以来，国内铜市场消费的季节性特征已经表现的不那么明显。2007年下半年每月的铜材产量起伏均不大，除了春节期间消费有大幅回落外，其他月份消费相对平稳，这也使得消费旺季的特征有别于其他年份。然而，今年国内大灾不断，灾后重建对基本金属的需求料有所贡献，且国内不足5万吨的显性库存使得铜价回落的空间料受到制约，因为国内供应量并无大量过剩的余度。

　　从理论计算，达到进口平衡比值的条件在8.20左右，而目前内外比价水平仅有7.60。偏低的比价水平将制约进口大幅增长，同时也制约了国内市场供应出现过剩的可能，因为我国对进口铜的依赖是不可改变的现实，而需求刚性增长并无多大改变。虽然4月份中国工业增加值较往月出现明显的回落，但国内导致工业增加值回落主要集中在轻工业，重工业仍把保持在17%以上的增幅，因而国内经济增长放缓存在一定的结构性差异，至少目前在基本金属需求上仍没有出现增速显著回落的迹象。

　　近期，国内现货铜价已经表现出抗跌特征，现货对三个月升水也升高至1000元/吨左右，因而国内铜价在二季度下跌的空间已经不大。若国内显性库存继续回落，上海铜价在比价上的反弹需求就会得到增强。

　　技术上，伦敦铜价仍有回落调整至8000美元的需求，但深跌空间料不会很大，预计7800美元将会是近期调整的下限。若以正常比价水平推算，国内铜价可能稳定在62000元/吨的水准。因而，上海铜价在跌落62000元/吨后将会吸引一定的消费买盘介入。

　　综合分析，笔者认为，二季度上海铜价低于62000元/吨将会有买入机会出现，价格反弹可看高至66000元/吨一线。建议后市尝试逢低买进操作。

免责声明：
1、本网不保证转载信息的正确性与可靠性，相关风险由浏览者自行承担。刊登信息部分有错误或疏失（如涉及作品内容、版权及其它问题），敬请及时联系020-38773951-8045，我们将在最短时间给予妥善处理！
2、本着共享互利、业内交流的原则，站内原创作品，即注明“全球矿权网”来源之作品（文字、图片、图表或音视频），允许媒体或个人转载。转载时请务必注明出处，违者本网将依法追究。

上一篇:Centerra黄金公司预计08年产量将翻番至接近600,000盎司
下一篇:巴西淡水河谷预测中国2012年铁矿石进口量达6.25亿吨