双重压力夹击 金属下跌

　　铜：

　　上周铜价一泻千里，两市跌幅均达6点以上。临近春节，中小游消费大幅回落。中国紧缩流动性，市场质疑国内需求以及资金动能还仍否达到09年水平。欧盟中几国债务危机爆发，欧美实体经济复苏低于市场预期，铜消费未能达到预估值。基本面、资金面双双偏空，双重压力共同施压铜价,本周铜价难逃下跌轨道。

　　上周LME3月铜下跌6.73%，沪铜合约1005下跌6.05%。

　　国内产量维持高位，冶炼厂开工率保持80%以上，市场货源稳定。需求方面，由于铜价连续大跌，且对春节后行情看好，中下游企业的采购热情短期增加。但是，考虑到春节长假临近，企业计划库存量相对较低，则大型备货行为逐步放缓，料本周市场成交量将越加低迷。废铜方面，跟随电解铜大幅下挫，废铜商亏损严重，大多废铜商选择持货等待，市场废铜流动量较低。另一方面，中下游接货企业较少，市场成交量显低迷。进口方面，到岸升贴水至100-130美元/吨。点价价位合适，进口量增加。但临近春节，交投清淡。

　　数据方面，CFTC基金净持仓减持10498手，其中基金多头减持8289手，基金空头减持2209手。自1月初，CFTC多头已止增，而空头获利平仓，总持仓大幅减少。LME铜库存周内增加100吨，COMEX增加1439吨，上海增加13092吨。LME铜取消仓单周内减少5357吨，取消仓单占库存比例为0.7%。受中国进口带动，亚洲库存与其取消仓单同步减少，而美洲库存变动趋于平和，总库存增加动能大幅回落，料2月底3月初将逐步减少。LME铜持仓量基本稳定。LME现货贴水22美元。

　　上周铜价一泻千里，两市跌幅均达6点以上。临近春节，中小游消费大幅回落。中国紧缩流动性，市场质疑国内需求以及资金动能还仍否达到09年水平。欧盟中几国债务危机爆发，欧美实体经济复苏低于市场预期，铜消费未能达到预估值。基本面、资金面双双偏空，双重压力共同施压铜价,本周铜价难逃下跌轨道。